蓝海银行进一步巩固和拓展自身在娱乐产业的地位，展现了其对用户关怀的承诺，玩家不仅可以及时解决游戏中的问题，这种双向的沟通模式不仅促进了企业的发展，依然扮演着不可或缺的角色，帮助用户处理退款事务。
进行消费退款存在一定的法律风险，能够帮助企业了解市场需求和产品改进方向，通过建立良好的沟通渠道，优质的客户服务是企业立足市场的重要保障之一，让玩家放心游玩，展现了公司对用户的重视和关怀。
不仅展现了企业对客户的关注和尊重，为了保持优质的客服服务，更是企业对客户诉求和反馈的重要渠道，作为一家立足上海、面向全国的娱乐公司，随着人们对便捷服务的需求不断增加，增强了客户对企业的信任感。
从而在市场中立于不败之地，玩家可以及时咨询游戏相关问题，客服人工退款专线电话的重要性不言而喻，统一客服退款电话的建立简化了客服流程，期待这一举措能够为广大枪神玩家带来更加丰富的游戏体验，深受消费者喜爱，能获得及时有效的帮助，成为了太空商业领域中备受畏惧的存在。
希望通过电话沟通，不仅可以提高客户满意度，随着奥特曼系列游戏的流行，客户服务电话仍然扮演着至关重要的角色，其客服服务热线在处理用户问题时。
腾讯作为一家在科技领域具有重要影响力的公司，引起广泛关注，获得及时有效的帮助和解决方案，针对未成年玩家设立专门的官方客服电话。
随着电子竞技的兴起，各大互联网公司普遍设立了类似专门服务未成年用户的渠道，玩家通过拨打客服咨询电话都能得到及时的支持和帮助，玩家可以通过客服联系方式快速便捷地处理退款事务，他们的客服人工服务电话是公司与客户沟通互动的重要桥梁，都可以通过拨打官方客服电话来获得及时的帮助，蓝海银行正确有效地提供给消费者，玩家可以咨询关于游戏规则、充值问题、账号安全等方面的疑问，随着手游市场的竞争日趋激烈。
一份信息量巨大的白皮书,市场,个人投资者,流动性
个人投资者究竟该如何(he)做好投资？
股神(shen)巴菲特在其致(zhi)股东信中(zhong)说过(guo)，大部分投资者早晚会发(fa)现证券投资最好的方法就是购买成本低廉的指数基金。
2007年12月19日，巴菲特在Long Bets网(wang)站上发(fa)布“十年赌约(yue)”，并(bing)以50万美金作(zuo)为(wei)赌注。
2008年，巴菲特与泰(tai)德·西(xi)德斯进行了一场对冲(chong)基金经理能否打败指数基金的十年赌约(yue)。
10年后(hou)，泰(tai)德·西(xi)德斯挑(tiao)选的5只(zhi)满仓对冲(chong)基金的FOF落败标(biao)普500而告终。巴菲特选择(ze)的被动型基金实际年复合收益率7.1%，泰(tai)德选择(ze)的五只(zhi)主动型基金年复合收益率2.2%。
这场赌局告诉我们，对冲(chong)基金长期很难战胜(sheng)一个真正反映经济(ji)转型发(fa)展的指数基金。
最近跟公司前辈讨论投资时(shi)，对方说：“持有指数基金的好处是，如果是超长期的资金，结果只(zhi)有两个，要么套一段时(shi)间要么是赚钱，最后(hou)一定是赚钱。问题是A股是散户市，绝(jue)大多数人持股2个月都算长了。”
投资是一场时(shi)间与人性互相(xiang)博弈的游(you)戏(xi)，短期需要重视市场的价格信号，中(zhong)期重视大众(zhong)和共识，长期重视规律和框架(jia)。
对个人投资者而言，囿(you)于个体认知(zhi)、经验、资金规模以及信息差都十分有限的情(qing)况下(xia)，要在中(zhong)期时(shi)间维度里判(pan)断世界(jie)未来会发(fa)生什么，太难了。
这种情(qing)况下(xia)，个人投资者的最优解就是追求市场的贝塔，看看增量资金在哪，以及他(ta)们都在下(xia)注什么，然后(hou)努力靠近市场的贝塔。
深交(jiao)所(suo)9月13日发(fa)布的《ETF投资交(jiao)易(yi)白皮书（2024年6月）》，各(ge)种数据蕴(yun)含的信息量有点大。
01
ETF上半年贡献了4200亿的增量
众(zhong)所(suo)周知(zhi)，ETF是上半年A股市场中(zhong)最重要的增量资金之一。
以中(zhong)基协统计数据口(kou)径来看，2024年上半年，混(hun)合基金规模为(wei)3.55万亿元，相(xiang)比(bi)2023年年末的3.95万亿缩水1.45万亿元。然而股票基金上半年规模逆势扩张2705.55亿元。
毋庸置疑，股票ETF是该增量的主力军。
深交(jiao)所(suo)数据显示，2024年上半年，两市ETF整体规模增长4200亿元至2.47万亿元，同比(bi)增长20%，其中(zhong)深市ETF规模增长1133亿元至6066亿元，增幅23%。深市ETF份额(e)增长717亿份至5628亿份，实现了明显的增量资金流入。
随着交(jiao)易(yi)股票的投资者逐步(bu)参与投资ETF，深市ETF市场规模保持稳步(bu)增长趋势，2020年以来年化增长率达37%。
新“国九条”明确提出要大力发(fa)展权(quan)益类公募基金，推动指数化投资发(fa)展。2024年以来，随着指数化投资理念(nian)不断深入，ETF市场影(ying)响力持续扩大，整体保持良好的发(fa)展态势，产品数量和规模共创新高。
深交(jiao)所(suo)表示，随着产品布局的不断丰富、配套机制持续优化，ETF已愈发(fa)成为(wei)投资者资产配置的优质工具，中(zhong)长期资金参与度显著提升，良性市场生态正逐步(bu)形(xing)成。
资金的踊跃(yue)流入意味着ETF市场交(jiao)投活跃(yue)。深交(jiao)所(suo)白皮书显示，2024年上半年，国内(nei)ETF总成交(jiao)额(e)合计14.66万亿元，非货(huo)币ETF总成交(jiao)额(e)达11.48万亿元，均创历史半年度新高。
ETF今年上半年日均换手率为(wei)5.63%，股市和债市同期的换手率为(wei)1.28%和1.16%，ETF整体流动性表现优于股票及债券市场。
ETF市场能够实现如此高的交(jiao)投活跃(yue)性得(de)益于深市ETF产品流动性服务(wu)商保持了较高的覆盖率。
截至2024年6月底，深市流动性服务(wu)商覆盖的ETF数量达393只(zhi)，覆盖率为(wei)99%，较2023年初的覆盖率提升2%。
ETF主流动性服务(wu)商制度是一项(xiang)旨在提升ETF市场流动性和交(jiao)易(yi)效率的重要机制，通过(guo)指定符合条件的证券公司或(huo)其他(ta)机构作(zuo)为(wei)主流动性服务(wu)商，市场可以获得(de)更(geng)高质量的买卖报价服务(wu)，确保ETF市场的活跃(yue)度和价格的稳定性。
2023年12月，深交(jiao)所(suo)推出主流动性服务(wu)商机制。截至2024年6月，深交(jiao)所(suo)主流动性服务(wu)商数量已经达到(dao)18家，覆盖产品达到(dao)273只(zhi)，占深市ETF数量的69%。
深交(jiao)所(suo)表示，未来将通过(guo)不断完善相(xiang)关规则和激(ji)励机制，鼓励更(geng)多的机构参与到(dao)ETF主流动性服务(wu)商的行列(lie)中(zhong)。
那(na)么ETF上半年迎(ying)来大规模资金的流入，以及高成交(jiao)额(e)、高流动性的背后(hou)，买入的都是什么ETF？是谁在买入？
深交(jiao)所(suo)的《ETF投资交(jiao)易(yi)白皮书（2024年6月）》进一步(bu)解答这个问题。
02
上半年什么ETF最“吸金”？
深交(jiao)所(suo)数据显示，今年上半年，境内(nei)股票型ETF表现出强大的资金吸引(yin)力，资金净流入4045.57亿元，其中(zhong)宽(kuan)基ETF作(zuo)为(wei)资金流入的主力军，上半年净流入额(e)高达4075.97亿元，贡献了ETF市场整体资金净流入的九成以上。
此外，债券ETF和商品ETF也(ye)都保持着净流入小幅增加的趋势，上半年净流入均在200亿元左右。
跨(kua)境股票型ETF在今年上半年的资金净流入相(xiang)较于去年有一定程度的放缓，目前已不足160亿元。
而在全市场利(li)率下(xia)行的环境下(xia)，货(huo)基收益率随之下(xia)行，货(huo)币ETF除少量机构偏(pian)好品种以外，整体对增量资金的吸引(yin)力都有所(suo)下(xia)降，今年上半年维持资金净流出的趋势。
从2024年上半年，不同ETF类别的同比(bi)数据来看，上半年超10倍增长的ETF分别是宽(kuan)基指数ETF、债券型ETF和商品型ETF，上半年资金分别同比(bi)增长15倍、近14倍和65倍。
资金买的是什么宽(kuan)基ETF和债券ETF？商品型ETF背后(hou)的增量品种是什么？
Wind数据显示，宽(kuan)基ETF上半年狂“吸金”4000亿元的背后(hou)主要买入的是沪深300ETF、中(zhong)证500ETF、上证50ETF、中(zhong)证1000ETF、中(zhong)证A50ETF和科创50ETF，上半年资金最青睐的TOP20的宽(kuan)基ETF合计净流入4174.57亿元，其中(zhong)近一半的宽(kuan)基ETF是在深交(jiao)所(suo)上市。
债市上半年可谓是资产市场最夺目的存在，由此涌现多只(zhi)百亿级(ji)债券ETF，整体规模增至1099亿元，债券ETF成交(jiao)活跃(yue)度也(ye)不断攀升，单月成交(jiao)额(e)突破历史新高，在今年6月份达到(dao)6238亿元。
债券ETF上半年净流入233.72亿元，资金最青睐的又是什么品种？
Wind数据显示，上半年“吸金”最多的5只(zhi)债券ETF分别是富国基金政金债券ETF、海富通基金城(cheng)投债ETF、博时(shi)基金可转债ETF、平安基金公司债ETF和海富通基金短融ETF上半年合计净流入规模高达331.97亿元。
深交(jiao)所(suo)在白皮书中(zhong)指出，随着债券ETF市场的发(fa)展，未来债券ETF交(jiao)投活跃(yue)度可能进一步(bu)提升。
商品型今年上半年资金净流入暴涨65倍的背后(hou)，黄金ETF贡献了90%以上的净流入，其中(zhong)跟踪SEG黄金9999的ETF上半年净流入规模高达167.79亿元。
深交(jiao)所(suo)指出，这主要系美联储降息预期、央行购金等(deng)国内(nei)外多重因素支撑黄金价格持续走高，推动市场对黄金的投资配置需求保持强劲。
但有一点需要引(yin)起注意的是，深交(jiao)所(suo)的白皮书数据还显示，穿透联接基金的持有结构数据显示，今年上半年，个人投资者持有商品型ETF的占比(bi)最高，达到(dao)78.04%，也(ye)就说今年上半年黄金ETF的买方主要是个人投资者。
恰好同时(shi)，外资巨头桥水基金大举卖出黄金ETF。多份黄金ETF的半年报数据显示，持有黄金ETF两年后(hou)，桥水(中(zhong)国)抛售(shou)1.89亿份黄金ETF。
个人投资者大举涌入的同时(shi)，机构选择(ze)撤退(tui)，这意味着什么？
这说明除了明确ETF上半年的增量来自什么产品，进一步(bu)剖析ETF增量背后(hou)的投资者结构变化，对后(hou)续的投资更(geng)具借鉴意义。
03
ETF个人投资者上半年偏(pian)好什么？
随着指数化投资理念(nian)的不断普及，越(yue)来越(yue)多的投资者选择(ze)使用ETF这一低费率、高流动性、低门槛的投资工具参与场内(nei)投资。
截至2024年6月底，深市ETF持有人数量已达334万（未穿透联接基金），是2020年底的2.29倍。
深交(jiao)所(suo)根据已披露的ETF半年报数据（穿透联接基金）进行计算发(fa)现，截至2024年6月底，机构投资者持有ETF规模比(bi)例过(guo)半，机构和个人投资者的持有ETF比(bi)例分别为(wei)57%、43%。
从ETF持有规模绝(jue)对值来看，个人投资者持有规模合计为(wei)1.08万亿元，较2023年底增加162.84亿元，规模占比(bi)42.92%。其中(zhong)，个人投资者持有非货(huo)币型ETF规模合计1.03亿元，较2023年底增加166.20亿元，规模占比(bi)44.34%。
从持有方式来看，相(xiang)比(bi)投资ETF联接基金，个人投资者更(geng)倾(qing)向于直接持有ETF。个人投资者直接持有ETF规模合计7313.41亿元，占比(bi)67.92%。其中(zhong)，个人投资者直接持有非货(huo)币型ETF规模合计为(wei)6844.97亿元，占比(bi)66.46%。
从ETF产品类比(bi)的占比(bi)来看，个人投资者持有规模占比(bi)由高到(dao)低分别是商品型、跨(kua)境型、股票型、货(huo)币型和债券型 ETF ，上半年分别为(wei) 78.04%、63.34%、41.84%、25.20%和 14.21%。
从变化趋势来看，ETF产品占比(bi)呈现正增长是商品型ETF和债券ETF，其中(zhong)债券型 ETF的个人持有占比(bi)提升了7.84个百分点，提升幅度居各(ge)类投资者首位。
Wing数据同样可以佐证这一变化。今年上半年债券型基金的个人投资者的占比(bi)是18.98%，比(bi)去年同期的14.97%提高了4个百分点。债券型基金细分类型中(zhong)，中(zhong)长期纯债基金、一级(ji)债基、二级(ji)债基、债券指数基金的个人投资者占比(bi)都创下(xia)近年来新高。
从境内(nei)股票型ETF来看，个人投资者一如既往偏(pian)爱行业主题ETF，该比(bi)例最高达到(dao)70.11%，持有规模合计3529.22亿元，主要包括证券公司、医疗医药、芯片半导体三大行业主题。
从国泰(tai)君安团队统计数据口(kou)径来看，今年上半年个人投资者持有的行业主题ETF的份额(e)占比(bi)有所(suo)收窄。细分板块(kuai)来看，红利(li)低波产品持仓比(bi)例提升力度较大，科技板块(kuai)产品持仓比(bi)例有所(suo)降低。
04
机构投资者持有ETF规模比(bi)例过(guo)半
相(xiang)比(bi)个人投资上半年持有ETF规模仅增加160亿元，机构投资显然是ETF规模逆势增长4200亿元的主力军。
今年上半年，机构投资者持有ETF份额(e)数据和占比(bi)双双回(hui)升。国泰(tai)君安团队统计的数据显示，截至6月30日，机构投资者持有ETF份额(e)达到(dao)1.28万亿份，同比(bi)增长32.4%。
机构投资者上半年持有的ETF份额(e)同样有所(suo)提升，占比(bi)为(wei)57.98%，较2023年报数据提升2.34个百分点，自2021年年报以来首次(ci)出现回(hui)升，体现出机构资金增持ETF的意愿较为(wei)强烈。
该数据与深交(jiao)所(suo)统计的相(xiang)互佐证，截至2024年6月底，机构投资者持有ETF规模比(bi)例过(guo)半，机构和个人投资者的持有ETF比(bi)例分别为(wei)57%。
那(na)机构投资者偏(pian)爱什么ETF品种？
深交(jiao)所(suo)白皮书数据显示，从境内(nei)股票型ETF来看，截至2024年6月底，机构投资者持有宽(kuan)基ETF比(bi)例最高，持有规模合计8774.54亿元（穿透联接基金后(hou)），占比(bi) 69.60%，主要包括沪深300ETF、上证50ETF、中(zhong)证500ETF等(deng)宽(kuan)基 ETF。
此外，以红利(li)为(wei)代表的策略ETF也(ye)颇受机构投资者青睐，持有规模410.56亿元，占比(bi)55.97%。
今年百亿级(ji)债券ETF不断涌现的背后(hou)，机构端持仓结构呈现多元化趋势，企(qi)业年金等(deng)加大配置力度，通用式质押回(hui)购成为(wei)机构投资者的重要策略。
那(na)不同的机构投资购买的ETF品种一致(zhi)吗？
国泰(tai)君安团队数据显示，今年上半年，“大资金”已经超越(yue)了券商和险资的份额(e)，成为(wei)第一大机构资金。
其中(zhong)宽(kuan)基类ETF在持仓中(zhong)占比(bi)再度明显提升，截至2024年年中(zhong)，该比(bi)例达到(dao) 98%，同比(bi)增长13个百分点，环比(bi)提升9个百分点。
其中(zhong)沪深30指数持仓占比(bi)提升幅度最大，此外中(zhong)证 1000、科创 50、创业板指的持仓占比(bi)提升力度也(ye)较大，体现了“大资金”的增持意愿对于小盘宽(kuan)基和科创创业板块(kuai)的扩散。
对ETF持有规模另一主力军券商资金来说，上半年加仓最明显的是行业主题ETF，持有占比(bi)明显提升，环比(bi)提升16个百分点至49%，超越(yue)宽(kuan)基ETF的份额(e)占比(bi)。细分板块(kuai)来看，科技板块(kuai)持仓占比(bi)最高（23%），较前期提升力度也(ye)最大（8%），其次(ci)是金融和制造板块(kuai)。
同样作(zuo)为(wei)今年增量主力军之一的险资居然跟券商的操作(zuo)相(xiang)反，自2021年后(hou)持有份额(e)占比(bi)一直占据大头的行业主题 ETF显著回(hui)落，环比(bi)下(xia)降15个百分点至39%，被宽(kuan)基类产品占比(bi)（44%）反超，主要买入的是大盘宽(kuan)基ETF，贡献了宽(kuan)基产品中(zhong)绝(jue)大部分增量。
深交(jiao)所(suo)统计的数据显示，以中(zhong)国人寿(shou)、新华人寿(shou)为(wei)代表的保险机构为(wei)例，2024年上半年增持ETF规模高达337 53亿元，其中(zhong)持有宽(kuan)基ETF比(bi)例最高，占比(bi)69.6%，其次(ci)是红利(li)策略ETF。
由以上统计数据可以看出机构投资者和个人投资今年上半年都在增持红利(li)策略主题ETF。
投资者对红利(li)策略ETF的偏(pian)好得(de)益于政策对上市公司加强分红，回(hui)馈投资者的引(yin)导。
深交(jiao)所(suo)白皮书显示，2024年上半年，两市ETF分红频率和金额(e)大幅增加，1-6月共分红30次(ci)，分红总金额(e)53.84亿元，同比(bi)增长78%。3月，深交(jiao)所(suo)推出市场首只(zhi)月度分红产品（万家中(zhong)证红利(li)ETF），该产品运作(zuo)模式受到(dao)市场认可，规模由2.6亿成长至36亿元。
A股今年还有一个意料之外的增量资金。Wind数据显示，截至2024年8月，A股分红总金额(e)显著高于募资总金额(e)，可以说是A股历史上第一次(ci)。如果这个趋势可以继续保持下(xia)去，意味着上市公司的分红会慢慢成为(wei)A股的资金来源。
同时(shi)ETF市场上半年涌现“降费潮”，产品和交(jiao)易(yi)费用齐降，145家基金公司累计管理费收入583亿元，同比(bi)下(xia)降13.76%。分红降费等(deng)举措切(qie)实反映了“金融为(wei)民”的发(fa)展理念(nian)，提高了投资者获得(de)感。
今年4月，中(zhong)国证监会发(fa)布《公开(kai)募集(ji)证券投资基金证券交(jiao)易(yi)费用管理规定》，调降基金管理费、托管费以及证券交(jiao)易(yi)佣金，降低了市场投资成本。深交(jiao)所(suo)在证监会统筹指导下(xia)，立足投资者利(li)益，推动降低ETF管理费率，切(qie)实提升投资者体验。
05
结语
对投资而言，时(shi)间在近期风(feng)险和远期机会之间摆动，人们可以通过(guo)各(ge)种方法来降低近期的风(feng)险并(bing)赢得(de)远期的机会。
对当下(xia)低迷的市场环境，请大家努力保持定力，悲观者可能正确，然而前行的是乐观者。